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严格标准条件 开大开好“前门”——六部门有关负责人解读地方政府专项债券新规

作者:苏望月 来源:中国财经报 发布时间:2019-06-14

  6月10日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》(以下简称《通知》)。对此,财政部、发展改革委、人民银行、审计署、银保监会、证监会有关负责人在回答记者提问时表示,《通知》正面引导地方政府履职尽责,依法合规做好专项债券发行及项目配套融资工作,用改革的方法开大开好地方政府规范举债融资的“前门”。

  专项债券项目融资开大“前门”  

  当前,地方政府违法违规无序举债的势头初步得到遏制。此次印发的《通知》主要是从支持做好专项债券项目融资工作、进一步完善专项债券管理和配套措施、依法合规推进重大公益性项目(以下简称“重大项目”)融资、加强组织保障等四方面,对地方政府专项债券发行及项目配套融资工作出指导、提出要求。

  其中,在支持做好专项债券项目融资工作方面,《通知》提出,合理明确金融支持专项债券项目标准。对于没有收益的重大项目,通过统筹财政预算资金和地方政府一般债券予以支持;对于有一定收益且收益全部属于政府性基金收入的重大项目,由地方政府发行专项债券融资;收益兼有政府性基金收入和其他经营性专项收入(以下简称“专项收入”,包括交通票款收入等),且偿还专项债券本息后仍有剩余专项收入的重大项目,可以由承担专项债券项目建设任务的企业法人项目单位根据未纳入预算管理的剩余专项收入情况向金融机构市场化融资。

  《通知》提出,积极鼓励金融机构对符合标准、实行企业化经营管理的专项债券项目提供融资支持,包括银行机构提供项目贷款、保险资金支持中长期限专项债券项目建设、允许项目单位发行公司信用类债券。同时,允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金。

  “引导鼓励依法依规市场化融资、允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金,有助于解决项目资金来源问题,更充分保障重点领域、重大项目的资金需求。”中央财经大学中国公共财政与政策研究院院长乔宝云表示。

  在加强组织保障方面,《通知》从建立正向激励、依法合规予以免责两方面,既提出相关激励性措施,又设定合规免责的边界,着力打消地方政府、金融机构合法合规行为的不必要顾虑。

  包括金融机构依法合规支持专项债券项目配套融资,凡偿债来源为经营性收入,不新增隐性债务的,不认定为隐性债务问责情形等。

  中国财政科学研究院金融研究中心主任赵全厚表示,此次印发的《通知》以及之前的专项债券管理改革政策,一以贯之地明确专项债券项目市场化融资和允许将专项债券资金作为符合条件的重大项目资本金的政策边界,有助于地方政府与金融机构加深认识,增强积极性,更充分发挥专项债券稳投资、补短板作用。

  严格标准条件拧紧“安全阀”  

  财政部有关负责人表示,在开大“前门”引入更多金融活水聚焦重点领域、重大项目的同时,《通知》还从合理明确融资标准、严格项目资本金条件等五个方面构建风险防控体系,各方面对市场化融资、专项债券作项目资本金也做出具体要求。

  一是分类明确金融支持标准,收益中不含其他专项收入或偿还专项债券本息后其他专项收入没有剩余的项目,不得进行市场化融资。

  二是提出将专项债券作为重大项目资本金应同时具备三项条件:首先是专项债券支持、符合中央重大决策部署、具有较大示范带动效应的重大项目;其次涉及领域主要是国家重点支持的铁路、国家高速公路和支持推进国家重大战略实施的地方高速公路、供电、供气项目;最后评估项目收益除偿还专项债券本息后,其他专项收入具备向金融机构市场化融资的条件。

  《通知》强调,不得超越项目收益实际水平过度融资,地方政府要按照一一对应原则,将专项债券资金严格落实到实体政府投资项目,不得将其作为政府投资基金、产业投资基金等各类股权基金的来源,不得通过设立壳公司、多级子公司等中间注资,避免层层嵌套、层层放大杠杆。同时,记者从财政部了解到,PPP项目不属于该项专项债券作为项目资本金的政策范围。

  三是加强全生命周期风险评估论证,确保项目融资与偿债能力相匹配。《通知》提出,项目单位进行市场化融资,地方政府应指导项目单位向金融机构全面真实及时披露审批融资所需信息,准确反映偿还专项债券本息后的其他专项收入,使项目对应可用于偿还市场化融资的专项收入与市场化融资本息相平衡。金融机构应按照商业化原则自主决策,自担风险,在不新增隐性债务前提下给予融资支持。

  四是严格偿债资金管理,落实到期债务偿还责任。省级政府对专项债券依法承担全部偿还责任;项目单位依法对市场化融资承担全部偿还责任,在银行开设独立监管账户;市场化转型尚未完成、存量隐性债务尚未化解完毕的融资平台公司不得作为项目单位。

  五是强化跟踪评估监督,对专项债券资金作为项目资本金的要尤其加强跟踪评估,重大事项及时按程序请示报告。

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